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7月月报:储备棉轮出延期,市场有望平稳

时间:2018-8-16 17:03:00   来源:中储棉信息中心   添加人:admin

  7月以来,中美贸易摩擦反复,国际大宗商品走势日趋复杂纠结,为应对经济下行趋势与严峻的贸易形势,财政政策将更为积极,稳健货币政策保持松紧适度。31日,中国储备棉管理有限公司和全国棉花交易市场联合发布《关于继续做好2017/2018年度储备棉轮出销售工作的公告》宣布本轮轮出延至9月底,消除了纺企对新旧年度转换期棉花供应的担心,储备棉成交量价恢复平稳。USDA报告显示美棉生长优良率略低,美国得州持续干热令美棉现货走势显著强于中国市场,内外棉差价在7月下旬进一步缩小。新疆地区气温较之前有所回落,但仍高于往年,整体天气较利于棉花结铃。郑棉期货与ICE价格同步小幅回升,但棉副产品行情较弱,下游需求回升仍不明显。若后期不出现大的突发事件,随着二季度棉花市场大幅波动的渐行渐远,预计新年度棉价将逐步回归基本面,在多种因素共同作用下整体棉花市场有望趋于平稳。

  一、价格走势

  (一)棉花价格

  7月以来,郑棉期货经历二季度的大幅度波动行情后,价格走势开始逐步冷却,投机交易活跃度较前期下降明显。7月末,中储棉公司与全国棉花交易市场共同发布储备棉轮出销售延期的公告,力保新年度棉花市场平稳过渡,稳定棉市各方预期。在全球年度异常高温的影响下,叠加中美贸易摩擦导致的人民币趋势性贬值因素,使得外棉期现货走势始终较强,内外棉价差由正转负至-16元/吨,价差较上月缩小1236元/吨,较去年同期缩小1747元/吨(表1、图1、图2、图3)。

  (二)棉纱价格

  7月份以来,国内外棉纱价格延续前月趋势继续下跌,但由于人民币汇率贬值因素,部分外纱价格折人民币进口成本有所上涨,内外棉纱价差先缩小后扩大,国产棉纱价格低于外纱平均价格570元/吨左右,内外纱价差较上月缩小约120元/吨,较去年同期扩大约170元/吨(表2、图4)。

  (三)棉花、棉纱与涤短价差

  7月以来,国内棉纱价格逐渐走弱,涤纶短纤价格转而逐步回升,国内纱棉、涤棉价差逐步缩小。纱棉价差环比缩小55元/吨,同比扩大583元/吨;涤棉价差环比缩小700元/吨,同比缩小1088元/吨(表3、图5)。

  二、供需状况

  (一)全球棉花供需状况

  据美国农业部8月份发布的数据显示,2017/18年度,全球棉花总产量较上月调减4.0万吨至2689.1万吨,较2016/17年度增加367.5万吨;全球棉花消费量调增11.2万吨至2672.5万吨,较2016/17年度增加151.7万吨;全球棉花产大于需16.6万吨,较上月减少15.2万吨;中国以外地区棉花产大于需310.6万吨,较上月减少15.2万吨,较2016/17年度扩大166.9万吨。

  2018/19年度,全球棉花总产量较上月调增9.1万吨至2624.2万吨,较2017/18年度减少64.9万吨;全球棉花消费量较上月调增14.5万吨至2778.6万吨,较2017/18年度增加106.1万吨;全球棉花产不足需154.4万吨;中国以外地区棉花产大于需193.9万吨,较2017/18年度减少116.7万吨(详见附件1)。

  (二)国内棉花供需状况

  1、棉花供应

  据国家棉花市场监测系统数据显示,按2017年度国内棉花预测产量 612.7万吨测算,截至8月6日,全国累计加工皮棉609.2万吨,累计销售皮棉543.3万吨(其中新疆销售452.6万吨),全国待售新棉65.9万吨(其中新疆棉48.7万吨)。全国销售率为88.8%,同比下降5.6个百分点。

  截至2018年8月6日,2017/2018年度储备棉计划出库总量306万吨,累计出库成交182万吨,成交率为59%;其中新疆棉成交110万吨,成交率97%;地产棉成交72万吨,成交率38%。

  2、棉花需求

  据国家统计局数据显示,2018年6月,全国棉纱产量为192.9万吨,同比增加3.7%;2018年1-6月棉纱累计产量为1063.0万吨,同比减少1.3%。6月份,棉混纺纱产量为56.6万吨,同比增加8.2%,2018年1-6月份,棉混纺纱累计产量为299.9万吨,同比增加5.92%;6月份,棉布产量26.9亿米,同比增加3.9%,1-6月份棉布累计产量149.7亿米,同比减少1.8%。

  据国家棉花市场监测系统调查数据显示,截至7月11日,被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为34.1天(含到港进口棉数量),同比下降2.5天,推算全国棉花工业库存约77.6万吨,同比提高17.9%;纱产销率为101.8%,同比增长6.6个百分点,库存为13.8天销售量,同比减少2.9天;布的产销率为101.3%,同比增长6.9个百分点;库存为32.6天销售量,同比减少11天。

  三、进出口贸易

  (一)中国

  1、棉花进口

  2018年6月,我国进口棉花10万吨,同比增长2.8万吨,增幅38%,2017年9月-2018年6月,我国累计进口棉花102万吨,同比增加8.5万吨,增幅9%(图6)。

  2、纺织品服装出口

  2018年6月,我国纺织品服装出口金额254.8亿美元,同比增长11.2亿美元,增幅4.61%。2017年9月-2018年6月,我国累计纺织品服装出口金额2205.8亿美元,同比增长72.0亿美元,增幅3.38%。(图7)。

  (二)美国

  1、棉花出口

  2018年6月,美国出口棉花31.1万吨,同比增加4.8万吨,增幅18.07%。2017年9月-2018年6月,美国累计出口棉花320.5万吨,同比增加33.7万吨,增幅11.75%,出口目的地主要为越南、中国、土耳其、巴基斯坦、印度尼西亚、墨西哥、孟加拉国、印度、韩国和泰国,占比分别为20%、16%、11%、10%、9%、6%、6%、4%、4%、3%,其中,出口巴基斯坦、孟加拉国、越南占比同比分别增加4、1、1个百分点,出口印度、土耳其、墨西哥、韩国和印度尼西亚占比同比分别减少3、1、0.6、0.5、0.3个百分点, 出口中国占比同比基本持平(图8、图9)。

  2、服装进口

  2018年6月,美国服装进口金额36.3亿美元,同比增加0.2亿美元,增幅0.63%。2017年9月-2018年6月,美国累计服装进口金额358.5亿美元,同比增加11.3亿美元,增幅3.25%。主要进口来源为中国、越南、印度尼西亚、洪都拉斯、柬埔寨、印度、萨尔瓦多、墨西哥和孟加拉国,占比分别为29%、16%、6%、5%、4%、4%、4%、4%、3%,其中,进口越南和印度尼西亚服装占比同比增加1个百分点,进口中国服装占比同比减少3个百分点(图10、图11)。

  (三)欧洲服装进口

  2018年5月,欧洲服装进口金额32.6亿美元,同比增加0.21亿美元,增幅0.64%。2017年9月-2018年4月,欧洲累计服装进口金额354.4亿美元,同比增加31.16亿美元,增幅为9.64%。主要进口来源为中国、孟加拉国、土耳其、柬埔寨、印度、巴基斯坦和越南,占比分别为29%、22%、14%、6%、6%、3%、3%,其中,中国、印度占比同比分别减少1.6、0.2个百分点,孟加拉国、土耳其、柬埔寨、巴基斯坦、越南占比同比分别增加0.4、0.3、0.3、0.2、0.1个百分点(图12、图13)。

  (四)日本服装进口

  2018年6月,日本服装进口金额8.8亿美元,同比增加1.0亿美元,增幅12.84%。2017年9月-2018年6月,日本累计服装进口金额108.2亿美元,同比增加5.47亿美元,增幅5.32%。主要进口来源为中国、越南、孟加拉国、印度尼西亚、柬埔寨、泰国和意大利,占比分别为64%、14%、4%、4%、3%、3%和2%,其中,进口中国服装占比同比减少4个百分点,越南占比同比增加2个百分点(图14、图15)。

  (五)印度

  1、棉花进口

  2018年3月,印度进口棉花2.0万吨,同比减少0.3万吨,减幅13.74%。2017年9月-2018年3月,印度累计进口棉花15.3万吨,同比减少14.4万吨,减幅为48.57%。主要进口来源为美国、澳大利亚、埃及和马里,占比分别为41%、21%、12%、4%,其中,进口美棉占比同比增加11个百分点,进口澳大利亚棉花占比同比减少17个百分点(图16、图17)。

  2、棉花出口

  2018年3月,印度出口棉花15.1万吨,同比增加3.3万吨,增幅27.72%。2017年9月-2018年3月,印度累计出口棉花74.4万吨,同比减少1.2万吨,减幅为1.55%。主要出口目的地为孟加拉国、越南、中国、印度尼西亚和泰国,占比分别为39%、18%、8%、6%、1%,其中,越南、印度尼西亚占比同比分别增加11.1、0.3个百分点,中国、泰国和孟加拉国占比同比分别减少7、3、0.1个百分点(图18、图19)。

  3、棉纱出口

  2018年3月,印度出口棉纱14.7万吨,同比增加5.8万吨,增幅64.66%。2017年9月-2018年3月,印度累计出口棉纱90.3万吨,同比增加13.8万吨,增幅为18.01%。主要出口目的地为中国、孟加拉国和巴基斯坦,占比分别为27%、15%、7%,其中,中国占比同比减少15个百分点,孟加拉国和巴基斯坦占比同比分别增加0.7、0.5个百分点(图20、图21)。

  (六)澳大利亚棉花出口

  2018年6月,澳大利亚出口棉花16.7万吨,同比增加1.2万吨,增幅8.04%。2017年9月-2018年6月,澳大利亚累计出口棉花52.2万吨,同比增加4.8万吨,增幅10.18%。主要出口目的地为其他国家及地区(含中国)、越南、孟加拉国、泰国、印度、日本和巴基斯坦,占比分别为53%、22%、14%、4%、4%、2%和1%,其中,越南和其他国家及地区(含中国)占比同比分别增加9、3个百分点,印度、泰国和孟加拉国占比同比下降6、3、2个百分点(图22、图23)。

  (七)巴西棉花出口

  2018年6月,巴西出口棉花0.9万吨,同比减少0.52万吨,减幅36.95%。2017年9月-2018年6月,巴西累计出口棉花83.2万吨,同比增加30.0万吨,增幅56.46%。主要出口目的地为越南、印度尼西亚、土耳其、孟加拉国、中国、马来西亚、巴基斯坦、韩国和泰国,占比分别为:21%、20%、12%、11%、9%、8%、7%、7%、3%,其中越南、孟加拉国、中国、马来西亚和巴基斯坦占比同比分别增加7、2、2、2、1个百分点,韩国、土耳其、印度尼西亚和泰国占比同比分别减少6、3、1、1个百分点(图24、图25)。

  四、宏观经济

  (一)全球主要经济体经济运行总体情况

  7月份,全球主要经济体制造业PMI增速有所减弱。中国、美国和日本制造业增速小幅回落,欧元区制造业增速继续回升(图26)。

  (二)国内金融市场情况

  7月以来,市场长短端利率继续一致下行。8月6日,上海银行间同业隔夜拆放利率1.85%,环比下降12个基点,同比下降96个基点(图27)。

  7月份以来,人民币兑美元继续出现较为明显的贬值。7月6日,美元兑人民币中间价6.8513,环比贬值3.18%,同比贬值0.82%(图28)。

  (三)全球大宗商品价格走势

  7月份以来,国际石油价格回落后小幅整理。8月6日,代表全球大宗商品价格走势的CRB指数(7307)收盘价193.93,环比下跌0.57%,同比上涨11.18%(图29)。