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PTA期现价格狂飙后,下游情况如何?

时间:2018-8-16 17:01:00   来源:化纤头条   添加人:admin

  本周,国内PTA市场依然没有停止上涨的步伐,继续向上拓展空间,PTA现货价格已上涨至7600元/吨的价位,1809期货合约涨至7500以上,1901主力合约强势突破7000元/吨;而近1个月,PTA现货涨幅1785元/吨(+30%),逼近5年内高点,货少价扬,炒涨气氛高涨,期现两端都如此疯狂,无敌是多么寂寞。

  纤维级PET的利润情况

  纤维级PET自6月初以来,大多数时间处于亏损状态,尽管近期纤维级PET出现了较大幅度的上涨,但是随着PTA的涨幅过大,亏损幅度不减反增,目前亏损在200元/吨左右。

  瓶级PET的利润情况

  瓶级ET4月份至6月份盈利情况相当可观,长期在2000元/吨,但是6月份以后,瓶级PET步入下降通道,与之相反PTA和乙二醇步入上涨趋势,因此瓶级PET利润出现大幅缩减,目前亏损160元/吨。

  涤纶长丝的利润的情况

  涤纶长丝是下游利润最好的产品,4-7月份,大部分时间利润水平在700元左右,近期长丝跟涨PTA的幅度尚可,主要得益于目前库存水平不高需求尚可,目前长丝的盈利在500元/吨。

  涤纶短纤的利润情况

  涤纶短纤在4-6月份利润水平尚可,多在500元/吨附近,但是到了6月底,随着PTA的和乙二醇的上涨,盈利水平出现快速下滑,截至目前亏损180元/吨。

  综合分析

  下游刚性需求稳定是支撑PTA价格续涨的主因,虽然短纤工厂因为生产亏损而开始减产,但涤纶长丝利润偏高且库存较低,涤纶长丝工厂开工较高,保证了聚酯整体开工负荷在90%左右。8月月均理论生产盈亏为涤纶短纤-114元/吨、涤丝POY+478元/吨。剧统计涤纶长丝月均产销为7月97%、8月96%,淡季不淡保证了涤纶长丝成本压力的顺利转嫁至终端工厂。2017年9-10月涤纶长丝月均产销在90%、96%左右,金九银十的传统需求旺季来临,推测2018年9-10月涤纶长丝月均产销整体稳中偏好。

  外围因素:土耳其金融危机再度显示了美元的强势,中美贸易战具有持久性,虽然我国经济整体稳中向好,但后期人民币贬值压力依旧较大。如果美国发动新一轮加税,配合9月美联储大概率加息,美元指数继续冲高的可能性较大,人民币或继续贬值,影响国内商品市场信心。若后期美国对我国纺织服装品加征25%的关税,将完全抵消掉人民币贬值对纺织服装品出口的利好,届时中美贸易战或进入白热化阶段。

  结论

  PTA原料大幅上涨后,下游产品虽然也经历了一波大幅上涨的走势,但是涨升幅度明显落后PTA的涨幅,导致目前除长丝POY有利润可观以外,其余产品多处于亏损状态或亏损的边缘,而下游产品前期涨价过后,明显遭到终端工厂抵制,其成本不可能再有效的向下传导,从本周一PTA大涨后,下游聚酯原料没有明显的跟涨动作,产销也没有像之前一样出现明显增长,也能看出下游聚酯工厂面对PTA如此上涨所处的尴尬局面。因此目前PTA的涨升已脱离了基本面的情况,资金炒作迹象明显,但是市场最终要回归基本面,目前操作上还需保持谨慎的操作。